Инвестиции и трейдинг ИнвестФордж

Аэрофлот на годовом минимуме: выручка растёт, прибыль исчезла $AFLT в начале сентября торгуется около 31 ₽ — это минимум за год. С начала 2026 года бумага потеряла 46%, тогда как индекс МосБиржи за тот же период снизился на 22%. Падение вдвое сильнее рынка обычно означает, что дело не в общем настроении, а в самой компании. 📊 Первое полугодие 2026 года, МСФО: 👉 Выручка: 429,8 млрд ₽, плюс 3,6% 👉 Расходы: около 450 млрд ₽ 👉 Скорректированная чистая прибыль: 472 млн ₽, минус 88,4% 👉 Чистый результат: убыток 0,6 млрд ₽ против прибыли годом ранее Выручка выросла, а прибыль испарилась. Разрыв между тремя процентами роста доходов и падением прибыли почти в девять раз — это целиком про издержки: они прибавляли быстрее выручки. Для авиакомпании ловушка типовая. Топливо, лизинг, обслуживан…

Почему на фьючерсе просадку нельзя пересидеть В акциях есть привычная тактика ожидания: купил, ушёл в минус, ничего не продаёшь и ждёшь возврата цены. Убыток остаётся бумажным ровно до того момента, пока вы не нажали «продать». На срочном рынке этой роскоши нет, и причина называется вариационной маржой. Что происходит каждый вечер. Фьючерс не оплачивается целиком: под позицию блокируется гарантийное обеспечение. У сентябрьского контракта на индекс Мосбиржи это 22 353 ₽ при стоимости самого контракта около 214 550 ₽. Дальше биржа дважды в день, в промежуточном и вечернем клиринге, сравнивает расчётную цену с предыдущей и разницу переводит деньгами: цена выросла — зачислили на счёт, упала — списали. Позиция при этом остаётся открытой, но результат по ней уже стал реальными рублями. Отсюда…

Бум размещений пришёлся ровно на пик рынка У Московской биржи есть отдельный индекс — МосБиржи IPO. В него попадают бумаги компаний, вышедших на биржу за последние два года, и он показывает, что стало с деньгами тех, кто участвует в размещениях. Картина там жёстче, чем по рынку в целом. 📊 От апрельского пика 2024 года: 👉 Индекс МосБиржи IPO: −52,0% 👉 Индекс МосБиржи: −37,4% Совпадение дат не случайно: апрель 2024-го стал максимумом и для рынка, и для индекса размещений. На него же пришёлся бум — за 2024 год биржа приняла 14 размещений. В 2025-м, когда ставка ушла высоко, их осталось четыре, а привлечённая сумма составила около 33 млрд ₽ — втрое меньше прошлогодней. Отдельные бумаги выглядят даже хуже индекса. По имеющимся оценкам, около 71% компаний, вышедших на биржу за последние …

Утро 2 сентября: рынок закрылся до того, как нефть пошла вверх Индекс МосБиржи закончил вторник на 2187,33 — плюс 0,39% к понедельнику. За два дня, считая от пятничного закрытия 2114,93, набежало +3,4%, и это лучшее закрытие с 13 августа. День при этом был не таким ровным, как итог. К середине сессии индекс поднимался до 2204,62, но выше 2200 не удержался и вторую половину дня простоял на месте. Уровень обозначен — и пока не взят. Рост был широким, но не единодушным. Из шестидесяти бумаг с оборотом больше 300 млн ₽ в плюсе закрылись 39, в минусе 21. Лучшие — НЛМК +4,0%, Озон +3,7%, Мечел +2,9%. Худший — $PLZL: 986 ₽, −7,3% и второй тяжёлый день подряд. Главное случилось после закрытия. Основная сессия по акциям заканчивается в 19:00, и почти весь вчерашний рывок нефти пришёлся на время…

Группа стала меньше. Оставшийся бизнес может стать сильнее — но это надо проверить Продажа крупного направления меняет периметр отчёта. После неё выручка может резко упасть, хотя работающий бизнес не потерял ни одного клиента. Или общая прибыль вырастет только за счёт ухода убыточного подразделения. Условная группа до продажи Основной бизнес принёс 500 млн ₽ выручки и 50 млн ₽ прибыли после налога. Отдельное крупное направление — ещё 200 млн ₽ выручки и убыток 20 млн ₽ после налога. Суммарно получаются 700 млн ₽ выручки и 30 млн ₽ прибыли. Допустим, второе направление продали и оно отвечает критериям прекращённой деятельности по IFRS 5. В следующем году основной бизнес показывает те же 500 млн ₽ выручки и те же 50 млн ₽ прибыли. Результата от самой продажи нет. При грубом сравнении пр…

Собственная акция для компании — не такая же инвестиция, как акция чужого эмитента Представим, что компания направила 1 млрд ₽ на обратный выкуп. Денег стало меньше, но вместо них в активах не появилась строка «ценные бумаги на 1 млрд ₽». IAS 32 требует вычитать выкупленные собственные долевые инструменты из капитала. Они не приносят компании право на её же денежные потоки: нельзя признать активом требование к самой себе. Есть и второе следствие. Если позже эти акции продадут дороже или дешевле, разницу не признают прибылью или убытком. Расчёты отражаются внутри капитала. То же относится к покупке и погашению собственных акций. Что меняется для инвестора 👉 Денежные средства и капитал уменьшаются одновременно. 👉 Количество акций в обращении может снизиться, поэтому прибыль на акцию …

Портфель 50 на 50 может оказаться сильно перекошенным по риску Когда я смотрю на распределение капитала, меня интересует и второй вопрос: какая позиция сильнее раскачивает общий результат? Одинаковые суммы не дают одинакового вклада в колебания портфеля. Условные два актива В А вложена половина капитала, в Б — другая половина. Годовая волатильность А — 30%, Б — 10%. Корреляцию доходностей для начала принимаем равной нулю. Это параметры модели, а не характеристики реальных бумаг. Волатильность всего портфеля считается через квадраты: √[(0,5 × 30%)² + (0,5 × 10%)²] ≈ 15,81%. Сложить 15% и 5% здесь нельзя: при нулевой корреляции колебания двух частей не идут полностью синхронно. Теперь разложим общую волатильность на вклады позиций по методу Эйлера. В нашем частном случае доли вкладов …

Она не сдержит слез от такого подарка... Каждый мужчина должен подарить своей любимой этот трендовый подарок 2026 года! ⚡ Пришлите фото, создадим реалистичную статуэтку 1 в 1 по её фотографии. - Собственное производство - Сходство 1 в 1 - Более 5 000 довольных клиентов - Доставка по всей России 1-3 дня Скидка 30% на первый заказ до конца недели Жми "Узнать цену", и узнай стоимость фигурки за 1 минуту 👌 Узнать цену #реклама crm.easy-mo.ru О рекламодателе

Регулярная выплата фонда ещё не означает регулярный заработок В некоторых зарубежных закрытых фондах действует политика заданных выплат. Деньги для них могут поступать из дохода портфеля, реализованной прибыли или возвращаемого инвестору капитала. Я сначала разбираю источник выплаты, а уже потом смотрю на красивый процент в карточке. Одна условная доля фонда В начале года стоимость чистых активов на долю — 100 денежных единиц. За год фонд заработал 4 единицы чистого дохода после расходов. Других изменений стоимости, новых вложений и переоценок нет. Затем фонд выплатил 12 единиц. Из них 4 в нашем упрощённом примере — заработанный доход, а 8 — возврат капитала. После выплаты на долю осталось 100 + 4 − 12 = 92 единицы чистых активов. У владельца есть 12 единиц денег и доля с СЧА 92. Вмес…