Юридическое движение актива ещё не доказывает, что компания избавилась от его риска
Юридическое движение актива ещё не доказывает, что компания избавилась от его риска Банк передал облигации с балансовой стоимостью 100 млн ₽ и получил 98 млн ₽. Одновременно он обязался через месяц выкупить тот же или практически идентичный пакет за 99 млн ₽. Экономически это похоже не на окончательную продажу, а на краткосрочное финансирование под обеспечение. Если передающая сторона сохранила практически все риски и выгоды владения, IFRS 9 не позволяет списать финансовый актив. В упрощённой картине: 👉 облигации продолжают отражаться в активах; 👉 полученные 98 млн ₽ становятся финансовым обязательством; 👉 разница между полученной и возвращаемой суммой признаётся процентным расходом; 👉 купонный и ценовой риск по бумагам остаётся у первоначального владельца. Что может исказить быстрый анализ Денежные средства выросли, но вместе с ними вырос долг. Если принять РЕПО за продажу, можно завысить свободную ликвидность и недооценить рычаг. Особенно это заметно у финансовых компаний, где такие операции велики и регулярно возобновляются. Я сверяю строки РЕПО и обеспеченного финансирования с примечаниями о переданных активах. Важно понять, может ли контрагент перепродать обеспечение, кто получает доход по бумагам и по какой цене проходит обратный выкуп. Не каждое соглашение обратного выкупа учитывается одинаково: результат зависит от цены, условий и того, какие риски реально переданы. Название договора само по себе решения не даёт. IFRS Foundation — IFRS 9, раздел 3.2 и руководство B3.2 о прекращении признания финансовых активов. Пример условный. Не инвестиционная рекомендация.