«Сентябрь — плохой месяц для акций». Проверил по двадцати трём сентябрям — 2 сентября 2026 г. в 04:55:39.151
«Сентябрь — плохой месяц для акций». Проверил по двадцати трём сентябрям Репутация у месяца скверная, и повторяют её каждый год. Я взял месячные закрытия индекса Мосбиржи с 2003 года и посчитал, что было на самом деле. Из 23 сентябрей 15 закрылись в плюсе и 8 в минусе. Доля плюсовых — 65%, это чуть лучше, чем у среднего месяца за тот же период (60%). По частоте роста сентябрь ничем не выделяется. А вот по средней величине выделяется, и не в лучшую сторону: средний сентябрь дал +0,26% против +0,95% у обычного месяца. Медиана при этом +2,5% — почти в десять раз выше среднего. Такой разрыв между средним и медианой всегда означает одно: в выборке есть выбросы. Здесь их два. Сентябрь 2008 года — минус 23,8%, разгар мирового кризиса. Сентябрь 2022-го — минус 18,4%. Два месяца из двадцати трёх забирают почти всю среднюю: без них она поднимается до +2,3%. Отсюда и вывод про саму репутацию. «Плохой сентябрь» — это не про типичный сентябрь, а про два очень плохих года, которые перевесили двадцать один остальной. Типичный сентябрь на нашем рынке — умеренно растущий месяц. Практический смысл у этого ровно один, и он не про прогноз. Сезонность ничего не предсказывает: 15 из 23 — это не закономерность, а почти подбрасывание монеты с лёгким перевесом. Полезно другое — привычка смотреть на разброс, а не только на среднее. Средним по месяцам легко обосновать любую позицию, если не заглядывать внутрь. Свежий пример под рукой. В пятницу казалось, что август закрывается на −5%, и с этой цифрой месяц уже успели похоронить. Последний торговый день дал +3%, и итог августа оказался −2,1%. Один день из двадцати изменил результат месяца вдвое — и точно так же один день способен изменить любую статистику, из которой потом делают правило. Данные: Московская биржа, месячные закрытия индекса. Не инвестиционная рекомендация.