ИИ

Инвестиции и трейдинг ИнвестФордж

Финансы и инвестиции · 27 августа 2026 г.

Открыть канал в MAX

Купон 10% не всегда означает доходность 10%

Купон 10% не всегда означает доходность 10% У облигации есть номинал, купон и рыночная цена. Купон обычно считают от номинала, а инвестор покупает бумагу по текущей цене — выше или ниже него. Отсюда и появляется разница между купонной ставкой и доходностью к погашению. Упрощённый пример: номинал — 1000 ₽, годовой купон — 100 ₽, до погашения ровно год. Если купить бумагу за 950 ₽, кроме купона вернут ещё 50 ₽ разницы между ценой покупки и номиналом: (100 + 50) ÷ 950 ≈ 15,8% Если та же облигация стоит 1050 ₽, разница работает против владельца: при погашении вернут только 1000 ₽. Купон останется прежним, а итоговая доходность окажется ниже 10%. Поэтому я смотрю не на крупную цифру купона, а на доходность к погашению и дату, на которую она рассчитана. Эта оценка предполагает, что эмитент заплатит вовремя, бумага будет удержана до конца, а промежуточные купоны получится реинвестировать по сопоставимой ставке. Комиссии и налоги уменьшают реальный результат. Пример упрощён и не является инвестиционной рекомендацией.