ИИ

Инвестиции и трейдинг ИнвестФордж

Финансы и инвестиции · 5 ноября 2026 г.

Открыть канал в MAX

LCR: почему из оттока 100 нельзя просто вычесть приток 90

LCR: почему из оттока 100 нельзя просто вычесть приток 90 В коэффициенте покрытия ликвидности LCR важны не только ликвидные активы банка, но и правила расчёта будущих денежных потоков. Одно из них ограничивает долю ожидаемых поступлений, которую можно зачесть против оттока. Я начинаю чтение LCR с горизонта: в базовой конструкции Basel рассматривается стресс на 30 календарных дней. Это специальный расчёт ликвидности, а не отношение кассы ко всем обязательствам банка и не показатель достаточности капитала. Учебный пример с ограничением притока Пусть признанный запас высококачественных ликвидных активов HQLA равен 30 млрд ₽. Расчётные стрессовые оттоки — 100 млрд ₽, притоки до общего ограничения — 90 млрд ₽. Все три суммы уже подготовлены по нужным правилам; сырые строки баланса мы напрямую не используем. Без ограничения получилось бы 30 / (100 − 90) = 300%. Однако в базовом правиле учитываемые притоки ограничены 75% расчётных оттоков. В нашем примере зачесть можно 75 млрд ₽, а не 90 млрд ₽. Чистый расчётный отток равен 100 − 75 = 25 млрд ₽. LCR составляет 30 / 25 = 120%. Разница между 300% и 120% возникла без изменения самого портфеля: мы исправили методику знаменателя. Зачем нужен такой предел Ожидаемое поступление ещё не является находящимися у банка ликвидными активами. Ограничение не позволяет полностью заменить собственный запас обещаниями встречных платежей. При этом в реальном расчёте сами притоки и оттоки тоже получают предусмотренные правилами коэффициенты. В числителе важны допустимость активов, отсутствие обременения, дисконты и ограничения по составу. Нельзя взять весь портфель облигаций по рыночной стоимости и автоматически назвать его HQLA. Для анализа конкретного банка я бы сверил применяемую юрисдикцию, действующую методику, валютные разрывы и устойчивость источников фондирования. Здесь показано общее правило Basel без специальных исключений; оно не заменяет расчёт местного норматива. Показатель 120% в этой модели означает покрытие именно заданного чистого стрессового оттока. Он не обещает пережить любой сценарий изъятия средств. Самый содержательный вопрос к коэффициенту — какие события и ограничения уже включены в его числитель и знаменатель. Источники: BIS: Liquidity Coverage Ratio; Basel Framework: ограничение притоков. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.