Опционов тысяча. Почему в разводнённой EPS добавили только пятьсот акций?
Опционов тысяча. Почему в разводнённой EPS добавили только пятьсот акций? Потенциальное число акций и поправка к знаменателю прибыли на акцию — разные величины. При расчёте разводнения обычными опционами учитывают не только будущую выдачу акций, но и сумму, которую компания получила бы за их исполнение. Условный пример: прибыль для владельцев обыкновенных акций — 100 тысяч ₽. Средневзвешенное число обыкновенных акций — 10 тысяч. Базовая EPS составляет 10 ₽. Весь год существуют 1 000 опционов с ценой исполнения 50 ₽. Средняя рыночная цена акции за год — 100 ₽. Каждый опцион даёт одну акцию. Опционы полностью заработаны, будущих услуг работников и иных корректировок нет; других потенциальных акций тоже нет. Три шага расчёта Предположим исполнение опционов. Компания получает 1 000 × 50 = 50 тысяч ₽ и выдаёт 1 000 акций. Эти поступления соответствуют 50 000 / 100 = 500 акциям по средней рыночной цене. Метод выделяет эту оплаченную часть из общего потенциального выпуска. Дополнительное число акций для разводнения — 1 000 − 500 = 500. Прибыль в нашем примере не меняется. Разводнённая EPS равна 100 000 / 10 500 ≈ 9,52 ₽. Если просто добавить всю тысячу, получится 9,09 ₽. Такой расчёт игнорирует встречные поступления и не воспроизводит выбранную методику IAS 33. Это предположение для отчётности Описанный расчёт часто называют методом казначейских акций. Он не означает, что компания действительно исполнила опционы и выкупила 500 акций на рынке. Это способ посчитать показатель с потенциальным разводнением. Для обычных опционов важна средняя цена за период. Подстановка только цены последнего дня может исказить результат. Если цена исполнения не ниже средней рыночной, такие простые опционы не дают разводняющей добавки по этой схеме. У вознаграждений акциями условия бывают сложнее: в предполагаемые поступления могут входить будущие услуги, а инструменты с условиями выпуска требуют отдельного анализа. Инструменты, улучшающие EPS, в разводняющий расчёт не включают. Я сопоставляю таблицу потенциальных акций с примечанием к EPS. Разница между базовой и разводнённой прибылью говорит о возможном влиянии инструментов в рамках метода, но не предсказывает точное число акций в будущем и не обещает выплату дивиденда. XRB — официальный текст эквивалента IAS 33, пункты 45–47A. Пример условный. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.