Анатомия размещения: РПС (разбор на примере Алиум 01Р2) — 24 августа 2026 г. в 08:53:10.368
Анатомия размещения: РПС (разбор на примере Алиум 01Р2) В комментариях к предыдущему посту (в телеге, здесь пока с комментами беда) много вопросов про РПС. Вот алгоритм на примере свежего выпуска Алиум 01Р2 RU000A10FWZ8 Данные можно смотреть на сайте Мосбиржи в разделе «Итоги торгов» по конкретному тикеру или в Квике (бесплатно – только за последнюю сессию). На примере Мосбиржи: 🔎 Где находится крупный опт Нас интересуют режимы РПС (переговорные сделки), РПС с ЦК и раздел «Внебиржевые сделки». Смотрим итоги за день размещения: ▫️РПС: 25 сделок на 541,9 млн руб. (мин. цена – 99%) ▫️РПС с ЦК: 25 сделок на 166,9 млн руб. (мин. цена – 98,94%) ▫️Внебиржа: 21 сделка на 113,9 млн руб. (мин. цена – 98,94%) Прямолинейно складывать внебиржу с РПС не всегда корректно (бумаги могли прогнать по цепочке), но общий масштаб понятен: ⚠️Порядка 48% всего выпуска (800+ из 1,7 млрд руб.) ушло институционалам с дисконтом Это большой спекулятивный объем, который далее направляется в стакан. Напомню, купон на размещении был снижен, а цена 99% – как раз возвращает бумагу к доходности ~20,2% что на момент сбора было более-менее адекватной рыночной премией 📉 Что было на торгах Смотрим режим «Т+ безадресный» (это стакан на вторичке). За тот же первый день: ▫️5 061 сделка на 164,9 млн руб. ▫️Средневзвешенная цена – 99,16% Вывод: Проторговалось почти 10% выпуска, бумагу агрессивно лили в стакан. Средневзвешенная цена (99,16%) – близко к низу диапазона РПС (98,94%). Это значит, что крупные спекулянты особо аккуратными не были, и сразу начали фиксировать минимальную быструю прибыль об розницу 🔮Чего можно ждать дальше: Навес продавцов остается. Если из ~48% дисконтного объема вычесть то, что успели продать в стакан (~9,7%, можно сделать поправку на розничные продажи, но их объем куда меньше), получается, что на руках у крупных игроков осталось еще под 40% всего выпуска (600+ млн.) Любая попытка розницы выкупать стакан будет упираться в новые объемы продаж чуть выше 99%. Цене просто не дадут вырасти к номиналу, пока этот объем не иссякнет Вероятность проливов ниже РПС. Кроме скидок, организаторы зарабатывают на комиссии от эмитента. Поэтому ради быстрого высвобождения кэша они могут позволить себе закрывать позиции ниже цены закупа в РПС Сколько это будет продолжаться – станет понятно по объемам следующих торговых дней. В целом, если эту бумагу рассматриваете в портфель, то район 99% – уже адекватная цена для покупки, и дополнительно можно ловить лимитками прострелы вниз. Но это, при условии, что сегодняшние (и не только сегодняшние) волнения на широком рынке вы считаете временными – пока есть смысл подождать дополнительных скидок