Инвестировать в AI - не обязательно покупать самого громкого производителя чипов
Инвестировать в AI - не обязательно покупать самого громкого производителя чипов После свежей отчётности Nvidia снова все обсуждают AI. Компания ожидает очень сильный дальнейший рост продаж. Логичная первая мысль: «Значит, надо искать производителей AI-чипов». Но мне интереснее другой вопрос. Что становится дефицитом, когда вся отрасль начинает строить AI-инфраструктуру? Память. Электроэнергия. Охлаждение. ЦОДы. Оптические соединения. Сетевое оборудование. Инженерные системы. Фактически одна инвестиционная волна создаёт десятки рынков вокруг себя. И иногда второй или третий уровень цепочки выглядит интереснее самого очевидного актива. Есть хороший термин: кирки и лопаты. Во время золотой лихорадки можно искать золото. А можно продавать оборудование тем, кто его ищет. Поэтому, когда появляется громкий тренд, попробуйте нарисовать цепочку: кто производит → кто поставляет → кто обслуживает → кто получает повторяющуюся выручку. И только потом смотреть оценки компаний. Потому что технология может изменить мир. А акция при этом всё равно оказаться слишком дорогой.