🏛 Группа ВТБ: финансовые результаты по МСФО за 2К26 – ROE снизился в квартальном сопос... — 28 июля 2026 г. в 09:09:33.787
🏛 Группа ВТБ: финансовые результаты по МСФО за 2К26 – ROE снизился в квартальном сопоставлении 📉 В 1П26 чистая прибыль Группы снизилась на 20% г/г до 225 млрд руб. (ROE – 16%). 📌 Менеджмент уточнил прогноз по чистой прибыли на 2026 г. на уровне нижней границы прогнозного диапазона – 600 млрд руб. (600-650 млрд руб. ранее). ⤵️ В 2К26 чистая прибыль Группы сократилась на 34% г/г до 93 млрд руб., ROE – 13%. Чистый процентный доход вырос в два раза г/г до 209 млрд руб. благодаря расширению ЧПМ (+140 б.п. г/г до 2,6%) на фоне смягчения ДКП. Рост чистых комиссионных доходов ускорился до 31% г/г (с 10% г/г в 1К26), при этом прочие доходы сократились на 73% г/г. 🛡 Стоимость риска составила 100 б.п. в 2К26 (отчисления в резервы выросли на 28% г/г) и 90 б.п. за 1П26, оставаясь в рамках прогноза менеджмента на 2026 г. (около 110 б.п.). 💼 Совокупный кредитный портфель (гросс) вырос на 4,5% с начала года до 25,6 трлн руб.: стратегия по сокращению розничного портфеля (-3,6%) сохраняется. Доля неработающих кредитов NPL составила 3,5% (без изменений с начала года). ✔️ Норматив достаточности капитала Н20.0 составил 10,7% на 01.07.2026 (минимальное требование регулятора – 10,0%). 💡 Наше мнение: ✍️ Результаты за 2К26 выглядят слабо на фоне стабилизации ЧПМ, роста отчислений в резервы и сокращения вклада прочих доходов, в результате чего ROE снизился до 13% в 2К26 (с 19% в 1К26). Мы полагаем, что более медленное снижение КС может оказать сдерживающий эффект на дальнейшее восстановление ЧПМ. 🗓 Следующие событие – проведение допэмиссии (намечено на август-сентябрь) для финансирования сотрудничества с Wildberries. ⚖️ Мы придерживаемся осторожного взгляда на акции ВТБ в условиях ухудшения макропрогнозов, а также отсутствия понимания объема допэмисии и деталей по срокам и объемам потенциальных синергий с Wildberries. #Акции #Банки #VTBR #Елизавета_Лебедева