ГК

Георгий Кузин | Активы Без Стресса

Бизнес · 4 ноября 2026 г.

Открыть канал в MAX

📈 Ставка ЦБ снизилась, а вклады подорожали. Почему?

📈 Ставка ЦБ снизилась, а вклады подорожали. Почему? В конце мая я собирал лучшие предложения по депозитам на 3 и 10 млн рублей. Вчера опубликовал новую подборку и посмотрите, что изменилось за 5 месяцев. Максимальные ставки в моих подборках: •  3 месяца, 3 и 10 млн ₽: 15,5% → 15,5% •  6 месяцев, 3 млн ₽: 14,5% → 15% •  6 месяцев, 10 млн ₽: 14,5% → 14,7% •  1 год, 3 млн ₽: 13,5% → 14,1% •  1 год, 10 млн ₽: 13,5% → 14,2% Сравниваю лучшие предложения из двух подборок, включая банки за пределами топ-10. Если смотреть по банкам отдельно — тоже самое. Везде на лицо один тренд — вверх. При этом ключевая ставка снизилась с 14,5% до 14%. Почему? Банкам нужны деньги. Ставка по вкладу — один из инструментов, которым они привлекают и удерживают средства клиентов. Судя по тому, что большая часть банков улучшает условия, конкуренция за эти деньги нарастает. Похожая картина с ОФЗ. Доходность десятилетних бумаг по расчётной кривой ЦБ выросла примерно с 14,8% в мае до 16,5% сейчас. Государству тоже нужно занимать, а инвесторы требуют более высокую доходность за длинные вложения. Для сравнения: фонд денежного рынка LQDT за последний проверенный месяц вырос на 1,16% — это около 14% годовых, если такой темп сохранится. Выходит, что депозиты примерно на таком же уровне. ✔️ Рынок показывает: долгосрочные деньги остаются дорогими, а за средства вкладчиков приходится конкурировать. Разница между процентами по вкладам, доходностью ОФЗ и ключевой еще одна причина, почему не надо ждать быстрого снижения ключевой ставки.