☄️ Как заработать на рейтинговом апгрейде GloraX? Всё о новом выпуске 002P-01
☄️ Как заработать на рейтинговом апгрейде GloraX? Всё о новом выпуске 002P-01 Глоракс - девелопер, основанный в 2014 году в Санкт-Петербурге, за это время достаточно быстро вошел в топ-10 девелоперов региона. С 2022 года активно расширяет географию присутствия, сейчас компания работает в 11 регионах России. За 2025 год GloraX провел IPO, закрыл M&A и вышел на новый уровень операционной эффективности. Задача на 2026-й — масштабирование: выход в новые локации, покупка перспективных участков и адресные сделки по консолидации рынка ▶️ Параметры выпуска Глоракс 002P-01: • Рейтинг: ВВВ+ (АКРА, прогноз "Позитивный"), ВВВ+ (НКР, прогноз "Позитивный") • Номинал: 1000Р • Объем: 3 млрд рублей • Срок обращения: 3,5 года • Купон: не выше 19,50% годовых (YTM не выше 21,34% годовых) • Выплаты: ежемесячно • Амортизация: нет • Оферта: нет • Квал: не требуется • Дата сбора книги заявок: 08 июля 2026 • Дата размещения: 10 июля 2026 Главный драйвер: близость к рейтинговому повышению до А–, на что указывает недавняя смена прогноза НКР на «позитивный». Сам рейтинг (BBB+) остался без изменений, но сигнал важнее оценки: дорога к категории А– открыта. А это принципиально иной уровень — доступ к деньгам массового инвестора, банковским лимитам и пенсионным деньгам. Облигации таких компаний традиционно дорожают: рынок платит за статус. На этом фоне бумага смотрится выгоднее многих конкурентов. Успех будет определяться не скоростью расширения, а способностью балансировать между амбициями и финансовой прочностью — наперекор печальному опыту «Самолёта. ▶️ Финансовые результаты по итогам 2025 года: • Выручка: 41.3 млрд руб. (+27% г/г) • EBITDA: 14 млрд руб. (+36% г/г) • Рентабельность по EBITDA: 34% • Долгосрочные обязательства: 8,76 млрд руб. (+69,5% г/г) • Краткосрочные обязательства: 7,61 млрд руб. (-28,9% г/г) • Чистый долг/EBITDA: 2.8х • ICR: 0.8x Результаты за 1 квартал 2026 года: • Объём заключённых договоров вырос в 2,5 раза год к году — до 64,4 тыс. кв. м. • В денежном выражении продажи увеличились на 94% и достигли 12,6 млрд рублей. • Количество договоров выросло в 2,6 раза — до 1 697 штук. Драйвером такого рывка стала региональная стратегия: захват рынков через доступный комфорт-класс, слияния и поглощения и игра на макротрендах — от льготной ипотеки на Дальнем Востоке до общего снижения стоимости кредитов. В обращении на бирже 3 выпуска биржевых облигаций на 8,6 млрд рублей: • Глоракс 001Р-05 $RU000A10E655 Доходность к погашению: 20,23%. Купон: 20,50%. Текущая доходность: 19,57% на 3 года. • ГЛОРАКС оббП04 $RU000A10B9Q9 Доходность к погашению: 19,85%. Купон: 25,50%. Текущая доходность: 22,62% на 1 год 8 месяцев. • ГЛОРАКС 001P-03 $RU000A10ATR2 Доходность к погашению: 17,48%. Купон: 28%. Текущая доходность: 26,3% на 6 месяцев. ❗️ Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надёжности: • ВУШ БО 001P-07 $RU000A10FGU2 (25,24%) ВВВ+ на 3 года 3 месяца • Делимобиль 001Р-06 $RU000A10BY52 (26,34%) ВВВ+ на 1 год 11 месяцев • РОЛЬФ 001Р-09 $RU000A10F850 (22,02%) ВВВ+ на 1 год 10 месяцев • Илон 001P-01 $RU000A10EG44 (16,84%) ВВВ+ на 1 год 7 месяцев • Воксис 001Р-02 $RU000A10E9Z7 (21,68%) ВВВ+ на 1 год 7 месяцев • Эталон Финанс 002P-04 $RU000A10DA74 (23,63%) ВВВ+ на 1 год 4 месяца По итогу: Эмитент системно предлагает новые выпуски с премией по отношению к своим же бумагам, уже находящимся в обращении, что делает их объектом повышенного внимания со стороны спекулянтов. С высокой вероятностью итоговый купон будет ниже начального ориентира, однако если он останется выше отметки 19%, спекулятивная привлекательность нового размещения сохранится. Как бы ярко ни смотрелся GloraX на фоне других игроков, закрывать глаза на риски было бы опрометчиво. Экономический спад, беднеющие покупатели и растущая толпа конкурентов в регионах — вот те ветра, которые могут серьёзно потрепать паруса даже такой сильной компании. 'Не является инвестиционной рекомендацией #облигации