Много денег на счёте — ещё не значит, что актив полностью покинул бизнес
Много денег на счёте — ещё не значит, что актив полностью покинул бизнес Компания продаёт склад за 1 млрд ₽ и сразу арендует его обратно. Такая сделка даёт ликвидность без переезда, но её отчётный эффект сложнее обычной продажи. Сначала нужно понять, состоялась ли продажа по правилам IFRS 15. Если контроль действительно перешёл покупателю, продавец-арендатор признаёт право пользования и обязательство по аренде. Предположим, балансовая стоимость склада — 600 млн ₽, а обратная аренда сохраняет за компанией 40% права пользования. Тогда нельзя механически показать всю разницу между ценой продажи и балансовой стоимостью как прибыль. Признаётся только результат по той части прав, которая действительно передана покупателю. Что важно в анализе 👉 Сколько живых денег получила компания и на что их направила. 👉 Какой срок обратной аренды и насколько велико новое обязательство. 👉 Не завышена ли цена продажи или арендные платежи относительно рынка. 👉 Какая часть прибыли разовая и не связана с основной операционной эффективностью. 👉 Не повторяются ли такие сделки ради постоянной поддержки денежного потока. Sale-and-leaseback может быть разумным способом высвободить капитал. Но инвестору стоит мысленно соединить две половины операции: сегодняшнее поступление денег и будущие обязательные платежи. IFRS Foundation — требования IFRS 16 к продаже с обратной арендой. Пример условный. Не инвестиционная рекомендация.