Инвестору показывают презентацию. Проверять надо компанию
Инвестору показывают презентацию. Проверять надо компанию В презентации всё обычно красиво. Рост рынка. Команда. План продаж. EBITDA через три года. Красивый график уходит вправо вверх - куда же ещё. А потом начинается проверка. И внезапно обнаруживается бизнес, который на презентации почему-то не поместился. Например: - у компании есть обязательства перед партнёрами; - часть ключевого продукта принадлежит не компании; - важный подрядчик работает без нормально оформленных условий; - на одном клиенте сидит слишком большая доля выручки; - права на технологию или контент собирались «по переписке»; - существуют старые споры, гарантии, займы или иные обязательства. Вот почему due diligence - это не охота за ошибками ради красивого юридического отчёта. Его смысл проще: понять, что именно инвестор покупает вместе с долей. Не только будущую прибыль. Но и прошлые решения компании. Полезно смотреть минимум на четыре слоя: Активы - что действительно принадлежит бизнесу. Обязательства - кому и что компания должна. Права - на чём держится продукт, бренд и продажи. Корпоративная структура - кто реально принимает решения и кому что принадлежит. Иногда результат проверки звучит не как «не инвестировать». А как: - инвестировать можно, но сначала исправьте вот эти три вещи; - цену нужно пересчитать; - деньги лучше выдавать этапами; - часть рисков надо закрыть до сделки. Именно для этого проверка и нужна. Не чтобы сказать инвестору «страшно». А чтобы понять цену риска.