Россия собирается считать бюджет так, будто дорогой нефти нет. Это лучшее решение за мн... — 18 сентября 2026 г. в 09:16:05.900
Россия собирается считать бюджет так, будто дорогой нефти нет. Это лучшее решение за многие годы. На вчерашнем экономическом совещании прозвучал очень важный ориентир на 2027 год. Правительство верстает следующий бюджет исходя из нефти примерно по $50 за баррель, а дефицит собирается удерживать около 2% ВВП. При том что Brent сейчас всё ещё выше $100. Т.е. нынешнюю дорогую нефть государство заранее считает временным событием. И мне кажется, это вполне здравый момент. Потому что $100+ сегодня - результат очень специфического геополитического шока. Через год его может не быть. А если под нынешнюю цену начать раздувать расходы, потом окажется, что нефть вернулась к условным $70, а зарплаты, пособия, контракты и остальные обязательства уже будет некуда деть. Поэтому логика очень адекватная: бюджет считаем от плохой нефти, хорошую нефть используем как бонус. Дополнительные нефтегазовые доходы власти как раз собираются направлять в том числе на пополнение ФНБ. После нескольких лет очень больших расходов Россия снова пытается нарастить себе финансовую "подушку". Это без преувеличения лучшая оценка финансовых РФ перспектив за многие годы. Но тут появляется новая Сцилла и Харибда. Потому что бюджетная осторожность начинается ровно в тот момент, когда сама экономика выглядит довольно слабой. Рост ВВП в 2026 году власти ожидают в пределах 1%. За январь-июль экономика прибавила совсем немного. При этом безработица остаётся около 2,3%, а реальные зарплаты за первое полугодие выросли на 6,5%. Получается, что труд в РФ сейчас дорожает значительно быстрее, чем увеличивается сама экономика. Работников мало. Зарплаты приходится поднимать. Но новых производств, новых мощностей и нового частного инвестиционного цикла почти нет. Я как раз писал про это несколько дней назад: частные инвестиции снижаются уже пять кварталов подряд. И если теперь ещё и бюджетная политика будет осторожной, то государству придётся очень аккуратно выбирать, где именно экономить. Буквально действовать хирургически. Потому что просто "собрать резервы" - это недостаточно. Нужно одновременно не задушить тот самый рост, который потом и должен финансировать бюджет уже не через дорогую нефть, а через растущую экономику. Вот здесь и проходит, мне кажется, главный тест 2027 года. Если нефть действительно будет около $50-70, а экономика к этому моменту начнёт ускоряться - консервативный бюджет окажется очень удачной страховкой. Если же нефть подешевеет, а рост останется около нуля, тогда государство получит сразу две проблемы: меньше нефтяных доходов и слабую ненефтяную налоговую базу. Поэтому нынешние $100+ важно не просто "не проесть". Их желательно максимально использовать для того, чтобы подготовить экономику к жизни без $100. Вот это и есть главная задача. Сегодняшнего дня. Не научиться хорошо жить при дорогой нефти. Россия это и так умеет. А научиться нормально расти при нефти по $50, имея хоть какой-то "жирок" нефти по $100.