ℹ️Сбер: уверенные финансовые результаты и повышение прогноза по маржинальности — 31 июля 2026 г. в 10:50:51.955
Вложенный файл
Откройте файл в новой вкладке
ℹ️Сбер: уверенные финансовые результаты и повышение прогноза по маржинальности Мы продолжаем позитивно смотреть на инвестиционный кейс Сбера и сохраняем рекомендацию «Покупать» по акциям компании. Банк демонстрирует результаты по чистой прибыли близкие к нашим прогнозам и подтверждает устойчивость бизнес-модели. Главное ➡️Рост прибыли обеспечен улучшением процентной маржи Прибыль банка оказалась незначительно выше нашего прогноза (+0,9%) благодаря лучшему результату по расходам на резервы. Ключевым драйвером роста чистой прибыли стало улучшение показателя чистой процентной маржи до 6,7% во втором квартале за счет опережающего снижения стоимости фондирования до 9,7%. При этом банк поддерживает высокую эффективность бизнеса: рентабельность капитала (ROE) во втором квартале составила 24,0%. ➡️Обновление прогнозов на 2026 год отражает адаптацию к рыночным условиям Менеджмент представил обновленный прогноз на 2026 год, скорректировав ключевые ожидания. Банк повысил ориентир по чистой процентной марже с 5,9% до 6,2%. Одновременно с этим был обнулен ожидаемый рост чистого комиссионного дохода из-за увеличения наличного оборота в экономике, а также снижены прогнозы по темпам роста корпоративного кредитования и средств юридических лиц в секторе. ➡️Повышение прогноза по маржинальности и консервативный взгляд на резервы Наш тезис о консервативности первоначального прогноза компании по маржинальности подтвердился: фактическая маржа за первое полугодие составила 6,5%, что превышает целевой ориентир менеджмента. Тем не менее, мы принимаем во внимание потенциальные риски, включая ожидаемый рост расходов на резервы по корпоративному портфелю. Подробнее — во вложении. Совкомбанк Инвестиции в МАХ