🛍 Озон: сильные результаты и консервативный прогноз — 30 июля 2026 г. в 13:10:19.324
🛍 Озон: сильные результаты и консервативный прогноз 📄 Озон опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2К26, которые превзошли ожидания рынка по всем основным показателям. 🚀 Консолидированная выручка составила 334 млрд руб. (+47% г/г), EBITDA – 57,9 млрд руб. (+48% г/г), чистая прибыль – 10,1 млрд руб. ✔️ В сегменте электронной коммерции GMV достиг 1,3 трлн руб. (37% г/г) за счет роста количества заказов (934 млн, +73% г/г) в первую очередь в категории FMCG. Выручкасоставила 334 млрд руб. (+47% г/г), EBITDA – 38,2 млрд руб. (+54% г/г), а рентабельность по EBITDA достигла 2,9% от GMV (+0,3 п.п.). Рост рентабельности обусловлен снижением себестоимости услуг маркетплейса на заказ на 12% г/г до 156 руб. и эффектом операционного рычага. ✔️ Выручка сегмента финтех составила 70 млрд руб. (+50% г/г), EBITDA – 19,7 млрд руб. Чистая процентная маржа снизилась на 2,4 п.п. до 9,6% из-за роста доли менее маржинального дохода от вложений в ценные бумаги и инструменты денежного рынка. 🔭 Озон подтвердил прогноз на 2026 г.: рост GMV в диапазоне 25-30%, EBITDA на уровне 200 млрд руб. и положительная чистая прибыль. 💡 Наше мнение: ✍️ Мы отмечаем ускорение роста GMV на протяжении двух последних кварталов, что делает годовой прогноз слишком осторожным. Однако в текущих условиях менеджмент намеренно придерживается консервативной позиции. 🧮 По нашим оценкам, Озон оценивается на уровне 5,1х EV/EBITDA ‘26П, что близко к медиане технологического сектора, хотя исторически Озон торговался с премией. На наш взгляд, хорошие результаты могут дать бумаге краткосрочный импульс для роста после значительной коррекции последних недель, вызванной повреждениями логистической инфраструктуры конкурента. #Акции #Технологии #OZON #Сергей_Либин