Август, в котором не помогло почти ничего
Август, в котором не помогло почти ничего Месяц закрывается сегодня, и итог уже вряд ли изменится сильно: по пятничным 2114,93 индекс Мосбиржи теряет за август 5%. Путь при этом был не прямой — сначала подъём к 2331,67, потом провал к 2051,60 и возврат в середину диапазона. Занятнее всего то, чего в этом месяце не сработало. Рубль ослаб почти на 8% по курсу ЦБ, Brent подорожала на 1,9% — сочетание, при котором экспортёры обычно тянут индекс вверх. В этот раз не вытянули: издержки и высокая ставка съедают выгоду от курса быстрее, чем она приходит. Не спасли и облигации: индекс гособлигаций RGBI за месяц потерял 1,6%. Классическая развилка «акции падают — переложись в долг» в августе не давала укрытия. Единственное, что уверенно росло, — золото: биржевые фонды на него прибавили от 19 до 21%. При этом $PLZL, крупнейший золотодобытчик, потерял за тот же месяц 18,7%. Разница между металлом и теми, кто его добывает, в августе оказалась почти сорок процентных пунктов — напоминание, что акция компании и цена её товара живут по разным законам. По бумагам месяц вышел разнородным: 43 в плюсе, 55 в минусе, от Русагро с −30,4% до золотых фондов с +21%. Вывод, который я делаю для себя: август был месяцем не про направление, а про выбор бумаги. Индекс сходил вниз и вернулся почти туда же, но внутри него разница между лучшей и худшей позицией составила полсотни процентных пунктов. Не инвестиционная рекомендация.