Совкомбанк Макромониторинг: ключевые события недели — 22 июня 2026 г. в 14:20:33.045
Совкомбанк Макромониторинг: ключевые события недели События в России 🔵Решение Банка России: Банк России продолжил смягчение ДКП и снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 14,25%. Сигнал остался без изменений. Регулятор также отметил, что бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии (14-14,5% в среднем за 2026 год). 🔵Инфляционные ожидания населения: Ожидания населения на год вперед снизились в июне до 12,4% (с 13% в мае). Наблюдаемая инфляция составила 14,2%. Общий уровень ИО остается повышенным, а также сохраняются риски их нового роста, в том числе на фоне текущего удорожания моторного топлива и запланированной на октябрь индексации тарифов ЖКХ. 🔵Мониторинг предприятий: Сводный индикатор бизнес-климата в июне уменьшился до 1,1 п. с 1,7 п. в мае. Текущие оценки деловой активности остаются вблизи -5 п. в последние несколько месяцев. Краткосрочные ожидания бизнеса в июне также ухудшились, снизившись до 7,3 п. Ценовые ожидания бизнеса снизились в июне пятый месяц подряд, составив 15,9 п. 🔵Прогноз по рынку нефти: Крупнейшие инвестбанки начали снижать базовые прогнозы по Brent. Например, Citi в июне снизил прогноз на 3 кв. 2026 года до $75/барр., а на 4 кв. — до $70/барр. При этом, по оценкам EIA, физический рынок останется дефицитным до конца года. По нашей оценке, текущая ситуация на Ближнем Востоке привела к выбытию порядка 8–10 млн б/д предложения. . Поэтому даже в случае полного открытия Ормузского пролива восстановление прежних уровней добычи может занять до полугода. Глобальный контекст 🔵Экономические показатели Китая: Промышленное производство в мае ускорилось до 4,5% г/г, превысив ожидания. Выпуск поддерживают экспортный спрос и сильная динамика технологических отраслей. При этом розничные продажи неожиданно снизились на 0,6% г/г — впервые с конца 2022 года. Слабость розницы указывает на сохраняющееся давление на потребление со стороны рынка недвижимости и низкой потребительской уверенности. 1-летняя ставка LPR сохранена на уровне 3,0%. 🔵Решение ФРС по процентной ставке: ФРС, в соответствии с ожиданиями, сохранила процентную ставку в диапазоне 3,5-3,75%. Прогноз по инфляции на 2026 год повышен до 3,6% с 2,7%, на 2027 год – до 2,3% с 2,2%. Ожидаемые события ➡️23 июня — Производственный PMI в Еврозоне в июне (52,3 п. vs 51,6 п. в мае) ➡️24 июня — Промышленное производство в России в мае (1,6% г/г vs 1,9% г/г в апреле). Ожидается, что рост производства замедлится. — О развитии банковского сектора (отчет Банка России) — Потребительские ожидания в России во 2 кв. 2026 ➡️25 июня — Индекс PCE в США в мае (рыночные аналитики прогнозируют ускорение роста цен до 4% г/г vs 3,8% г/г в апреле) Совкомбанк Инвестиции в MAX