ГК

Георгий Кузин | Активы Без Стресса

Бизнес · 10 июня 2026 г.

Открыть канал в MAX

💸 Госкорпорации вывозят из Москвы. Следующие – ОДК и РЖД. Где тут деньги?

💸 Госкорпорации вывозят из Москвы. Следующие – ОДК и РЖД. Где тут деньги? На ПМЭФ 5 июня Путин подтвердил курс на переезд госкомпаний. Дословно: ОДК «передислоцирует офис из Москвы в регион РФ», по группе РЖД решение «в финальной стадии». Перевожу с официального: двигателестроителей вывозят точно, железнодорожников – почти точно, города пока не названы. Зачем это государству – понятно: по оценке для Ъ, переезд 15 крупных госкомпаний даст регионам 250–300 млрд ₽ в год и 50–70 тысяч прямых рабочих мест, плюс до 200 тысяч в сервисе вокруг. На каждого приехавшего сотрудника – примерно три рабочих места в услугах. Вопрос – что достаётся инвестору. Газпром обычно приводят как доказательство, что переезд разгоняет жильё. Я, как положено душному эксперту, полез в статистику – и всё оказалось интереснее. Переезд шёл 15+ лет: Газпромнефть прописалась в Питере ещё в 2006-м, большой анонс – 2010-й, перевод подразделений – с 2013-го, юрпереезд – август 2021-го, а финальное заселение Лахты стартовало вообще в 2024-м. Одного пика «в момент переезда» жильё не дало. Эффект приходил волнами, по мере физического приезда людей, и оседал наверху: •  элитка: +21% в 2020-м, +25,8% за 2024-й (первое место в мире по Knight Frank), итого ×2,3 за пять лет •  массовая вторичка за те же пять лет: +70%, один из худших результатов среди миллионников (среднее +103%) Панелькам от Газпрома не досталось ничего. И спрос релокантов был локальным: брокеры фиксировали его в Приморском (зона Лахты), на Крестовском и Петровском островах, в Курортном районе – не «по городу вообще». А вот где эффект чистый – офисы. Газпром со структурами занял в городе 600+ тыс. м² и выкосил класс А почти под ноль: вакантность 1,1%, ставка 2 410 ₽/м² в месяц, класс В+ подорожал на 23% за год. Офисный рынок Питера Газпром перекроил сильнее, чем жилой. Честности ради: на элитку давили ещё возврат капитала и дефицит предложения, а один девелопер с Крестовского уверял, что «ни один человек из Газпрома у нас ничего не купил». Чистой атрибуции нет. Офисную статистику при этом не оспоришь. Красноярск и РусГидро – антипример. Привезли 1,5 тысячи человек на миллионник и сами же закрыли весь свой спрос: купили недострой под офис за 1,83 млрд ₽ (плюс 8,3 млрд на ремонт) и около 600 квартир под сотрудников (ого!). Рынку не осталось ничего: вторичка +4,5% за год, один из самых медленных приростов в стране. Городам, кстати, достаётся в любом случае: Газпром за 2020–2024 занёс в бюджет Питера 460 млрд ₽, до 9% всех доходов города. Поэтому губернаторы будут драться за каждый такой переезд – программа никуда не денется. Формула эффекта для инвестора: доля приезжих к населению города × дефицит качественного предложения. Плюс проверка, не закроет ли корпорация спрос сама. ✔️ В итоге, переезд двигает рынок не везде и не сразу: в миллионнике растворяется, в массовом сегменте не виден, зато в дефицитных сегментах даёт иксы – с лагом в годы. Кажется, что это конец, но нет – самого главного то я не сказал – как на этом заработать? Просто тема большая и в один пост не уложился. 💡 Город, где формула сходится прямо сейчас, в стране один. Завтра разберу его по бюджетам – от студии за 4 млн до офисного девелопмента. #мысли #новости