Анализ инвестиционной привлекательности Fix Price (FIXR) — 26 июня 2026 г. в 17:35:38.628
Вложенный файл
Откройте файл в новой вкладке
Анализ инвестиционной привлекательности Fix Price (FIXR) Fix Price — крупнейший в России ритейлер формата фиксированных цен с уникальной бизнес-моделью, предполагающей низкий CAPEX на открытие магазинов и развитую логистическую сеть. Тем не менее, на фоне снижения трафика и рентабельности мы оцениваем перспективы компании консервативно. Текущая рекомендация — «Держать». Главное: 🔵Скрытая стоимость логистических активов. По оценкам аналитиков, стоимость собственных распределительных центров и складской недвижимости Fix Price составляет около 30 млрд руб. Это покрывает 74% текущей рыночной капитализации компании (41 млрд руб.). Если вычесть стоимость складов, операционный бизнес, способный генерировать 5–10 млрд руб. чистой прибыли, оценивается рынком всего в 11 млрд руб. 🔵Дивидендные выплаты. Низкая долговая нагрузка и дивидендная политика остаются плюсом инвестиционного кейса. Однако будущие выплаты будут зависеть от способности компании удерживать свободный денежный поток на фоне снижения рентабельности и потребности в CAPEX. 🔵Давление конкуренции и снижение рентабельности. Ключевым вызовом для компании остается отток LFL-трафика. Fix Price находится под двойным ударом: в непродовольственном сегменте давление оказывают маркетплейсы, а в продуктовом — стремительно растущие жесткие офлайн-дискаунтеры (в первую очередь «Чижик»). На фоне роста расходов на персонал и аренду рентабельность по EBITDA продолжает снижаться, что оправдывает текущий дисконт компании по мультипликаторам к аналогам из продуктового ритейла. Подробнее — во вложении. Совкомбанк Инвестиции в MAX