📊Обзор рынка валютных облигаций | Июль 2026 — 21 июля 2026 г. в 11:18:54.310
Вложенный файл
Откройте файл в новой вкладке
📊Обзор рынка валютных облигаций | Июль 2026 Рынок валютных облигаций в июле находился под давлением роста доходностей и геополитической неопределенности. При этом юаневые бумаги выглядели устойчивее других сегментов, а активность на рынке юаневого долга достигла максимальных значений с начала года. 🔵Главные тренды ➡️Рубль ослаб, но остается чувствительным к внешнему фону Средний курс за первые 14 дней июля составил: ▪️USDRUB — 77,1 ▪️CNYRUB — 11,3 ▪️EURRUB — 88,0 По оценке аналитиков, в ближайшие месяцы баланс на валютном рынке смещается в сторону спроса. Основные факторы: ▪️ожидаемое снижение экспорта нефтепродуктов на 1,5 млрд $/мес. ▪️постепенное сокращение экспортной выручки ▪️чистые покупки валюты физическими лицами на уровне 2 млрд $ за последний месяц При этом дальнейшая эскалация на Ближнем Востоке может поддержать рубль через рост цен на энергоносители. ➡️Юаневый сегмент стал ключевой точкой активности За прошедший месяц рынок увидел высокий объем новых размещений: ▪️размещен рекордный для 2026 года объем корпоративного юаневого долга ▪️на рынок вышел также один новый суверенный выпуск ▪️суммарный объем корпоративных и суверенного размещений превысил весь ранее размещенный юаневый долг за 2026 год Рост предложения привел к повышению доходностей: ▪️рыночные доходности выросли с 6% до 7% YTM ▪️ценовой индекс юаневых облигаций впервые с февральского кризиса ликвидности показал отрицательную динамику ▪️средневзвешенная дюрация корпоративных размещений составила 2,9 года против 1,4 года у индекса RUCNYTR ➡️Юаневые облигации показали лучшую относительную динамику Июнь прервал несколько месяцев стабильного роста, и все индексы скорректировались: ▪️RUCNYTR: -0,2% ▪️RUEU10: -1,9% ▪️RURPLTR: -1,5% При этом именно юаневые бумаги вышли на первое место по накопленному совокупному доходу как с начала 2025, так и с начала 2026 года. В обзоре это объясняется высокой активностью эмитентов в юаневом сегменте и отсутствием размещений в долларах в прошедшем месяце. В фокусе внимания ➡️Атомэнергопром На рынок вышли два новых выпуска: ▪️001Р-15 (USD) — 110 млн USD, купон 8,00%, YTM 8,25%, дюрация 2,21 года, размещение 14/07/26 ▪️ 001Р-16 (CNY) — 1 800 млн CNY, купон 7,50%, YTM 7,72%, дюрация 1,35 года, размещение 14/07/26 ➡️Полюс Один из ключевых эмитентов юаневого рынка: • выпуск ПБО-11 • объем — 1,6 млрд CNY • купон — 7,8% • YTM — 8,1% • дюрация — 4,1 года ➡️Норникель и Эн+ Гидро Среди заметных размещений: ▪️Норникель, БО-001Р-17-CNY — 3 млрд CNY, купон 7,6%, YTM 7,9%, дюрация 3,4 года ▪️Эн+ Гидро, 001PС-10 — 1,4 млрд CNY, купон 8,5%, YTM 8,8%, дюрация 1,8 года Подробнее — во вложении. Совкомбанк Инвестиции в МАХ